Εμφύλιος στην ασφαλιστική αγορά για τα ομόλογα

Στην Ένωση Ασφαλιστικών Εταιρειών θα συζητηθεί η τελική ρύθμιση για τα θέμα της αποτίμησης των ελληνικών ομολόγων από πλευράς ασφαλιστικών εταιρειών.

Ο Υφυπουργός Οικονομικών κ. Φίλιππος Σαχινίδης δέχθηκε να προωθηθεί μία νέα τροπολογία και μάλιστα σύντομα η οποία θα αντιμετωπίζει το πρόβλημα. Το κρίσιμο θέμα όμως είναι ποια τροπολογία θα προωθηθεί καθώς υπάρχει κίνδυνος να έχουμε δυο μέτρα και δυο σταθμά. 

Με άλλα λόγια να τυγχάνουν θετικής αντιμετώπισης οι εταιρείες που εφαρμόζουν διεθνή λογιστικά πρότυπα, σε σχέση με τις εταιρείες που εφαρμόζουν ελληνικά λογιστικά πρότυπα. Το πρόβλημα αυτό αναμένεται να το ξεκαθαρίσει σύντομα η ΕΑΕΕ διαμορφώνοντας και την οριστική θέση.

Το πρόβλημα της αποτίμησης των ελληνικών ομολόγων μετά την κατρακύλα των τιμών τους ταλαιπωρεί την ελληνική ασφαλιστική αγορά. Για να αντιμετωπισθεί στο σχέδιο νόμου για την κατάργηση της ΕΠΕΙΑ που είχε δει το φως της δημοσιότητας, το Υπουργείο Οικονομικών είχε δεχθεί μία ρύθμιση για τα ομόλογα που προέβλεπε τα εξής:

«Άρθρο 15 :Στο άρθρο 43γ του Ν. 2190/1920 (Α' 37) προστίθεται παρ. 6α ως εξής: «6α. Ειδικά για τις ασφαλιστικές επιχειρήσεις, τα μη παράγωγα μέσα που διατηρούνται μέχρι τη λήξη τους αποτιμώνται στο κόστος κτήσεως και υπόκεινται σε έλεγχο απομείωσης της αξίας τους όταν υπάρχουν αντικειμενικές ενδείξεις ότι οι ταμιακές ροές που απορρέουν από αυτά δεν θα ανακτηθούν στο σύνολό τους».

Mε την ρύθμιση αυτή αντιμετωπίζονταν το θέμα στο πλαίσιο του ν. 2190, καθώς έδινε τη δυνατότητα στις εταιρείες που ακολουθούν ελληνικά λογιστικά πρότυπα όσο και σε εκείνες που ακολουθούν διεθνή λογιστικά, να αποφύγουν να εγγράψουν τις απώλειες που υφίστανται οι κρατικοί τίτλοι. Σημειώνεται ότι για τις εταιρείες που ακολουθούν διεθνή λογιστικά πρότυπα δόθηκε από το 2008 η δυνατότητα να διαχωρίσουν το χαρτοφυλάκιο των ομολόγων σε αυτό που διατηρείται μέχρι τη λήξη (hold to maturity) ή σε αυτό που χρησιμοποιείται για εμπορικούς σκοπούς, αποτρέποντας έτσι την εγγραφή των ζημιών των ελληνικών τίτλων, ενώ ανάλογη χρήση έκαναν και οι ελληνικές ασφαλιστικές μέσα από το άρθρο 6 που επέτρεπε την αποτίμηση του χαρτοφυλακίου για την ασφαλιστική τοποθέτηση στην τιμή κτήσης.

Η προαναφερόμενη ρύθμιση στο πλαίσιο του ν. 2190 δεν αντιμετώπιζε το πρόβλημα της αποτίμησης των ομολόγων για εποπτικούς σκοπούς. Η Ένωση Ασφαλιστικών Εταιρειών Ελλάδος επανήλθε και σωστά, γιατί εάν παρέμενε η συγκεκριμένη ρύθμιση οι ασφαλιστικές εταιρείες θα ήταν λογιστικά υγιείς ενώ εποπτικά θα αντιμετώπιζαν τεράστιο πρόβλημα (τρύπα στα αποθεματικά και το περιθώριο φερεγγυότητας).

Η ΕΑΕΕ με νέα πρόταση η στον Υφυπουργό Οικονομικών κ. Σαχινίδη στην οποία ζήτησε να προστεθεί «νέα διάταξη στο τέλος της παρ.6 του άρθρου 6 του ν.δ. 400/70 με το εξής περιεχόμενο:

«Επίσης, σε εξαιρετικές περιπτώσεις και με απόφαση της ΕΠ.Ε.Ι.Α. επιτρέπεται ο υπολογισμός των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου ως στοιχείου περιθωρίου φερεγγυότητας και ασφαλιστικής τοποθέτησης να γίνεται με βάση την αξία κτήσης τους. Η διαφορά που τυχόν προκύπτει μεταξύ αξίας κτήσης και τρέχουσας αξίας για όσο χρονικό διάστημα εναπομένει ως τη λήξη τους επιμερίζεται σε ετήσια βάση, είτε ως απόσβεση, εάν είναι αρνητική, είτε ως υπεραξία, εάν είναι θετική. Τα δε κουπόνια που αναλογούν στα ομόλογα προστίθενται σε ετήσια βάση. Με απόφαση της ΕΠ.ΕΙ.Α. καθορίζεται η διάρκεια ισχύος της ως άνω ρύθμισης με δυνατότητα παράτασής της για όσο χρόνο υφίστανται οι εξαιρετικές περιστάσεις που την επέβαλαν».

Mε την πρόταση αυτή επιλύεται το θέμα της εποπτείας. Αυτό όμως που μένει ανοικτό είναι αν στην τελική τροπολογία που θα προωθήσει το Υπουργείο Οικονομικών θα συμπεριληφθεί και πρόνοια για την αποτίμηση των ελληνικών ομολόγων στο πλαίσιο του ν. 2190. Αν δεν υπάρξει πρόβλεψη και για το θέμα αυτό τότε οι ασφαλιστικές εταιρείες που λειτουργούν με βάση τα ελληνικά λογιστικά πρότυπα θα έχουν τεράστιο πρόβλημα, ενώ θα υποχρεωθούν να πουλήσουν τα ελληνικά ομόλογα και να αγοράσουν γερμανικά ή άλλους τίτλους.

Πληροφορίες αναφέρουν ότι το όλο θέμα έχει φθάσει σε ευρωπαϊκά ασφαλιστικά όργανα από εκπροσώπους ελληνικών εταιρειών, ενώ έντονες είναι οι διεργασίες και μεταξύ παραγόντων των ασφαλιστικών εταιρειών. Νεώτερα αναμένεται να έχουμε από την προσεχή Δευτέρα.

Πηγή: Nextdeal