Πώς το δίλημμα φούντωσε το spread

Το δίλημμα των εκλογών εκτίναξε τα spreads των ομολόγων. 

Μία ημέρα μετά το «κλείσιμο της εκκρεμότητας» των πρόωρων εκλογών από τον πρωθυπουργό Γ. Παπανδρέου, ο οποίος άλλωστε είχε θέσει το δίλημμα, αποδεικνύεται πλέον ότι η αναταραχή στην αγορά ομολόγων παρακολούθησε βήμα βήμα τις πολιτικές εξελίξεις. 

Ταυτοχρόνως αποδεικνύεται ότι η κυβέρνηση δεν έχει διδαχθεί από τα σφάλματα που διέπραξε στο παρελθόν, όπως οι δηλώσεις για χρεοκοπία και περί Τιτανικού, οι οποίες σε μεγάλο βαθμό συνέβαλαν στην εκτίναξη του κόστους δανεισμού για το ελληνικό Δημόσιο στην προ του Μνημονίου εποχή. 

Τόσο στο Χρηματιστήριο όσο και στην αγορά ομολόγων εμφανίστηκαν χθες τα πρώτα σημάδια εξομάλυνσης. Ομως όπως φαίνεται και από την εξέλιξη του περιθωρίου (spread) αλλά και των αποδόσεων του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου, χρειάζεται ακόμη να διανυθεί αρκετός δρόμος για να επιστρέψει η χώρα στο καλό κλίμα που δημιούργησε η επιτυχής αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας. 

Μάλιστα αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι η ζημιά με το δίλημμα των πρόωρων εκλογών, που έθεσε ο πρωθυπουργός, είναι μη αναστρέψιμη, καθώς έγινε σαφές ότι η κυβέρνηση υπολογίζει πλέον το περίφημο πολιτικό κόστος. Κατά συνέπεια το ενδεχόμενο προσφυγής σε πρόωρες εκλογές αποσοβήθηκε αλλά δεν εξοβελίστηκε. 

Οπως φαίνεται από την εξέλιξη του περιθωρίου και της απόδοσης του δεκαετούς ομολόγου, οι επενδυτές είχαν αρχίσει να βλέπουν με θετικό μάτι και συμπάθεια την ελληνική αγορά. 

Στις 13 Οκτωβρίου, δύο μέρες μετά την ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής, το περιθώριο υποχώρησε στο κατώτατο επίπεδο 6,5%. Εκτοτε με μικρές αυξομειώσεις κινήθηκε σε αυτή την περιοχή μέχρι και τη Δευτέρα 26 Οκτωβρίου, που ο πρωθυπουργός έθεσε το δίλημμα των πρόωρων εκλογών σε περίπτωση ήττας στις αυτοδιοικητικές. 

Μέσα σε δύο ημέρες το spread είχε «τσιμπήσει» εξαιτίας της αβεβαιότητας κατά 1,04%, ενώ μέχρι και την Παρασκευή η άνοδος του spread έφτασε το 3,81% αγγίζοντας το 9,04%. 

Η κατάσταση έδειξε να εξομαλύνεται χθες, καθώς λίγο πριν από το κλείσιμο της αγοράς το περιθώριο είχε υποχωρήσει στο 8,83%.

Πηγή: Eλευθεροτυπία