Το Χ.Α. εν αναμονή των αποκρατικοποιήσεων

Πηγή: Ημερησία

Είναι δύσκολο κανείς να επιχειρήσει προβλέψεις για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά το 2011. Από την άλλη πλευρά, ωστόσο, οι διεθνείς οίκοι κάνουν προβλέψεις για τη διεθνή αγορά.

Παρά την κρίση χρέους και το γεγονός ότι η ευρωζώνη των δύο ταχυτήτων χρηματιστηριακά τουλάχιστον είναι μάλλον γεγονός, το 2011, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, οι ευρωπαϊκές μετοχές θα σημειώσουν κέρδη σχεδόν 20%.

Ευρωπαϊκή ομάδα αναλυτών της Deutsche Bank AG/London, υπολογίζει την παγκόσμια ανάπτυξη γύρω στο 4% και τον ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS) στις επιχειρήσεις της Ευρώπης στο 12%. Οι ευρωπαϊκοί τίτλοι του δείκτη Stoxx 600 δείχνουν πως στο τέλος του 2011 θα σημειώσουν κέρδη κοντά στο 20%, στις 315 μονάδες.

Οσον αφορά την Ελλάδα, δεν υπάρχουν μακροοικονομικά στοιχεία, τα οποία θα μπορούσαν να δώσουν μία θετική για το χρηματιστήριο πρόβλεψη. Υπάρχουν, ωστόσο, άλλα στοιχεία.

Αυτά ενυπάρχουν στις εξαγορές και τις συγχωνεύσεις επιχειρήσεων που αναμένεται να πυροδοτήσουν από τη μία οι αποκρατικοποιήσεις και από την άλλη το νέο καθεστώς εργασιακών σχέσεων που επιβάλλεται.

Οι εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής αγοράς είναι πως οι περισσότερες αποκρατικοποιήσεις και πάντως οι αποκρατικοποιήσεις εισηγμένων θα συντελεσθούν σε μεγάλο βαθμό μέσα από τη χρηματιστηριακή αγορά.

Αυτό ακριβώς το καθεστώς είναι που δημιουργεί προσδοκία και στους επενδυτές του εξωτερικού που ενισχύουν τα desk τους ενόψει αυτής της λογικής. Παράλληλα, οι εκτιμήσεις πως το 2011 θα είναι μία εξαιρετικά δύσκολη χρονιά για τις εισηγμένες τείνει να επιβεβαιωθεί πριν καν αρχίσει το έτος.

Ωστόσο αρκετές εισηγμένες, και παρά την αρνητική προοπτική κερδοφορίας, παραμένουν εξαιρετικά υποτιμημένες. Σε αυτήν τη λογική κάποιοι αγοράζουν. Οι ελληνικές μετοχές εισέρχονται σε ολοένα και περισσότερες πλατφόρμες διαπραγμάτευσης.

Παράλληλα, στήνονται και παράγωγα προϊόντα γύρω από τις ελληνικές μετοχές. Συγχρόνως επιχειρείται και μία στενότερη συνεργασία με τα περιφερειακά χρηματιστήρια τόσο στην ανατολική Ευρώπη όσο και στην Τουρκία.

Η έκθεση εισηγμένων στην ανατολική Ευρώπη μολονότι στοίχισε σ' αυτές τις εισηγμένες, εκτιμάται ότι από εδώ και εμπρός θα αποτελέσει σημαντική βοήθεια, καθώς σε κάθε περίπτωση οι οικονομίες των χωρών αυτών θα αντιδράσουν νωρίτερα από τη δική μας.

Ηδη έχουν αρχίσει και αντιδρούν και οι τράπεζες κρίνουν πως τα πράγματα εκεί πηγαίνουν καλύτερα. Από την άλλη πλευρά, η εικόνα της χρηματιστηριακής αγοράς θα επηρεαστεί και από το πώς θα κινηθούν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια που, όπως είπαμε ήδη, οι προοπτικές τους για το 2011 είναι θετικές.