Επιμένουν στα κρατικά ομόλογα οι ασφαλιστικές εταιρείες παρά την κρίση

Οι κρατικοί τίτλοι αντιπροσωπεύουν το 60% του συνολικού χαρτοφυλακίου των επενδύσεων

Αυξημένη έκθεση σε κρατικούς τίτλους εμφανίζει το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο του ασφαλιστικού κλάδου, σύμφωνα με τα στοιχεία των λογιστικών καταστάσεων εξαμήνου που δημοσίευσαν οι εταιρείες.

Η αύξηση των τοποθετήσεων σε κρατικά ομόλογα ερμηνεύεται από την άνοδο των αποδόσεων που κατέγραψαν το πρώτο εξάμηνο του έτους κυρίως τα ελληνικά ομόλογα, που αποτέλεσαν και τη βασική προτίμηση του κλάδου.

Να σημειωθεί ότι στις λογιστικές καταστάσεις που δημοσιεύουν οι ασφαλιστικές εταιρείες δεν γίνεται διάκριση μεταξύ των ελληνικών ομολόγων και των ξένων κρατικών τίτλων, με αποτέλεσμα να μην αποτυπώνεται και η τάση ρευστοποίησης ελληνικών τίτλων που επέλεξαν ορισμένες εταιρείες του κλάδου.

Βασικό κριτήριο που ερμηνεύει την προτίμηση των ασφαλιστικών εταιρειών προς τους κρατικούς τίτλους είναι η δυνατότητα που τους έχει δοθεί να αποτιμούν τα ομόλογα με βάση την τιμή κτήσης τους. Η δυνατότητα αυτή επιτρέπει στον κλάδο να περιορίσει τις ζημίες που εμφανίζουν οι ελληνικοί τίτλοι από την άνοδο των spreads, απολαμβάνοντας μάλιστα υψηλές αποδόσεις εάν τους διακρατήσουν έως τη λήξη τους.

Οι κρατικοί τίτλοι αποτελούν άλλωστε τη βασική επενδυτική επιλογή των ασφαλιστικών εταιρειών, αντιπροσωπεύοντας το 60% του χαρτοφυλακίου των επενδύσεων. Σημειώνεται ότι οι συνολικές επενδύσεις του κλάδου ανήλθαν στο τέλος εξαμήνου στα 8,5 δισ. ευρώ, καταγράφοντας οριακή άνοδο κατά 1,4% σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα που είχε διαμορφωθεί στα 8,4 δισ. ευρώ. 

Δεύτερη μεγαλύτερη επενδυτική κατηγορία αποτελούν τα εταιρικά ομόλογα, με συνολικές τοποθετήσεις 836,6 εκατ. ευρώ, ενώ στα 84,1 εκατ. ευρώ ανέρχονται τα λοιπά ομόλογα του κλάδου. Βασική επενδυτική επιλογή του ασφαλιστικού κλάδου το πρώτο εξάμηνο του έτους αποτέλεσαν επίσης οι προθεσμιακές καταθέσεις, το ύψος των οποίων διαμορφώθηκε στα 746,4 εκατ. ευρώ και αποτέλεσαν ασφαλές καταφύγιο, λόγω των υψηλών αποδόσεων που απέφεραν όλη την επίμαχη περίοδο.

Αμέσως μετά, κατατάσσονται τα αμοιβαία κεφάλαια που συγκέντρωσαν επενδύσεις ύψους 674,5 εκατ. ευρώ, ακολουθούν τα ακίνητα με 701,2 εκατ. ευρώ, ενώ το χαρτοφυλάκιο των εισηγμένων μετοχών ανήλθε στα 186,5 εκατ. ευρώ. Συνολικά οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις, δηλαδή οι τοποθετήσεις σε ομολογιακούς και μετοχικούς τίτλους, αμοιβαία κεφάλαια και προθεσμιακές καταθέσεις, αντιπροσωπεύουν το 90% του επενδυτικού χαρτοφυλακίου του κλάδου, ενώ μειωμένη είναι η έκθεση στον κλάδο των ακινήτων.

Η επενδυτική πολιτική διαφοροποιείται πάντως από εταιρεία σε εταιρεία και αρκετές είναι οι ασφαλιστικές που συνεχίζουν να διατηρούν σημαντικό μέρος του επενδυτικού τους χαρτοφυλακίου σε ακίνητα. Το ποσοστό φθάνει το 40% σε ορισμένες περιπτώσεις, ενώ η πλειονότητα των εταιρειών διατηρεί τον κύριο όγκο των τοποθετήσεών της σε κρατικά ομόλογα.

Πρόκειται κυρίως για εταιρείες του κλάδου ζωής -και όχι μόνο- που, λόγω του μακροπρόθεσμου χαρακτήρα των υποχρεώσεων που έχουν, επενδύουν αντίστοιχα σε μακροπρόθεσμους τίτλους σε ποσοστό που σε ορισμένες περιπτώσεις φθάνει ακόμη και το 90%.

Πηγή: Καθημερινή