Τα
κρατικά ομόλογα επανέρχονται στο προσκήνιο και υπενθυμίζουν την παρουσία
της κρίσης του χρέους ρίχνοντας τις αγορές σε νέες περιπέτειες και τις
τράπεζες σε νέες αυξήσεις Μετοχικού Κεφαλαίου.
Τα spreads των ελληνικών αλλά και των πορτογαλικών και ιρλανδικών ομολόγων επανήλθαν στα επίπεδα-ρεκόρ του περασμένου Μαΐου, δηλαδή προ της κινητοποίησης των πακέτων διάσωσης για την Ελλάδα (110 δισ. ευρώ) και τις περιφερειακές χώρες της ευρωζώνης (750 δισ. ευρώ).
Αφορμή στάθηκε το περιβόητο δημοσίευμα της WSJ με το οποίο αμφισβητήθηκε και πάλι η αξιοπιστία των stress test που έγιναν στις 91 μεγαλύτερες ευρωπαϊκές τράπεζες.
Το πρόβλημα κατά τους οικονομικούς αναλυτές είναι ότι τα κρατικά ομόλογα των προβληματικών οικονομιών της ευρωζώνης με πρώτη στη λίστα την Ελλάδα, έχουν χρησιμοποιηθεί ως εγγυήσεις για την αναχρηματοδότηση του τραπεζικού συστήματος, ενώ ένα μεγάλο μέρος τους βρίσκεται στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια των ευρω-τραπεζών. Η λίστα των ευρωπαϊκών τραπεζών που ετοιμάζονται μέσα στον Σεπτέμβριο για αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου αυξάνεται καθημερινά, ενώ ο όγκος κεφαλαίων που ήδη έχει ζητηθεί από την αγορά ξεπερνά τα 80 δισ. ευρώ γι΄ αυτό τον μήνα, με την Εθνική Τράπεζα να είναι μία εξ αυτών.
Όσον αφορά τις ελληνικές τράπεζες έχουν ήδη χρηματοδοτηθεί από την ΕΚΤ με περισσότερα από 95 δισ. ευρώ (με εγγύηση τα κρατικά ομόλογα), ενώ παράλληλα έχουν αρχίσει να εξαντλούν τα αποθέματά τους σε κρατικά χαρτιά.
Παράλληλα αντιμετωπίζουν ισχυρή πίεση από την μείωση των καταθέσεων.
Ως διέξοδος αντιμετωπίζεται η παροχή του νέου πακέτου κρατικών εγγυήσεων 25 δισ. ευρώ από το ελληνικό δημόσιο προκειμένου να καλυφθεί, αφενός η τρύπα της μείωσης των καταθέσεων και αφετέρου να διασφαλισθεί η αναχρηματοδότηση μέρους των δανείων, που για συγκυριακούς λόγους έχουν προβλήματα εξυπηρέτησης.
Τα ποσοστά από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια έχουν αρχίσει να αυξάνονται ανησυχητικά και δημιουργούν μεγαλύτερη πίεση για αύξηση των προβλέψεων από τις τράπεζες. Από τα αναλυτικά στοιχεία των ισολογισμών φαίνεται ότι το ποσοστό αυτό κινήθηκε αυξητικά το α΄ εξάμηνο.
Τα προσωρινά εμπειρικά στοιχεία ορισμένων τραπεζών στη διάρκεια του γ΄ τριμήνου καταγράφουν ακόμα μεγαλύτερη αύξηση των μη εξυπηρετούμενων στοιχείων.
Η εικόνα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος έχει τα ανάλογά της στην Ιρλανδία και την Πορτογαλία αν και για επιμέρους διαφορετικούς λόγους.
Το σύνολο της εικόνας αυτής έχει επαναφέρει έτσι το πρόβλημα της βιωσιμότητας του δημόσιου χρέους που μέχρι στιγμής είναι αφενός το αμφισβητούμενο στοιχείο στα χαρτοφυλάκια των ευρωπαϊκών τραπεζών αλλά αφετέρου είναι και το μοναδικό “καύσιμο” στοιχείο που μέσω της ΕΚΤ τροφοδοτεί με ρευστότητα το τραπεζικό σύστημα...
Όπως παρατηρούν τραπεζικοί αναλυτές εξαρτάται πλέον από την ΕΚΤ το μέχρι πότε και σε τι ποσά θα συνεχίσει να υποκαθιστά τις ιδιωτικές με δικές της “καταθέσεις” στα ταμεία των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Τα spreads των ελληνικών αλλά και των πορτογαλικών και ιρλανδικών ομολόγων επανήλθαν στα επίπεδα-ρεκόρ του περασμένου Μαΐου, δηλαδή προ της κινητοποίησης των πακέτων διάσωσης για την Ελλάδα (110 δισ. ευρώ) και τις περιφερειακές χώρες της ευρωζώνης (750 δισ. ευρώ).
Αφορμή στάθηκε το περιβόητο δημοσίευμα της WSJ με το οποίο αμφισβητήθηκε και πάλι η αξιοπιστία των stress test που έγιναν στις 91 μεγαλύτερες ευρωπαϊκές τράπεζες.
Το πρόβλημα κατά τους οικονομικούς αναλυτές είναι ότι τα κρατικά ομόλογα των προβληματικών οικονομιών της ευρωζώνης με πρώτη στη λίστα την Ελλάδα, έχουν χρησιμοποιηθεί ως εγγυήσεις για την αναχρηματοδότηση του τραπεζικού συστήματος, ενώ ένα μεγάλο μέρος τους βρίσκεται στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια των ευρω-τραπεζών. Η λίστα των ευρωπαϊκών τραπεζών που ετοιμάζονται μέσα στον Σεπτέμβριο για αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου αυξάνεται καθημερινά, ενώ ο όγκος κεφαλαίων που ήδη έχει ζητηθεί από την αγορά ξεπερνά τα 80 δισ. ευρώ γι΄ αυτό τον μήνα, με την Εθνική Τράπεζα να είναι μία εξ αυτών.
Όσον αφορά τις ελληνικές τράπεζες έχουν ήδη χρηματοδοτηθεί από την ΕΚΤ με περισσότερα από 95 δισ. ευρώ (με εγγύηση τα κρατικά ομόλογα), ενώ παράλληλα έχουν αρχίσει να εξαντλούν τα αποθέματά τους σε κρατικά χαρτιά.
Παράλληλα αντιμετωπίζουν ισχυρή πίεση από την μείωση των καταθέσεων.
Ως διέξοδος αντιμετωπίζεται η παροχή του νέου πακέτου κρατικών εγγυήσεων 25 δισ. ευρώ από το ελληνικό δημόσιο προκειμένου να καλυφθεί, αφενός η τρύπα της μείωσης των καταθέσεων και αφετέρου να διασφαλισθεί η αναχρηματοδότηση μέρους των δανείων, που για συγκυριακούς λόγους έχουν προβλήματα εξυπηρέτησης.
Τα ποσοστά από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια έχουν αρχίσει να αυξάνονται ανησυχητικά και δημιουργούν μεγαλύτερη πίεση για αύξηση των προβλέψεων από τις τράπεζες. Από τα αναλυτικά στοιχεία των ισολογισμών φαίνεται ότι το ποσοστό αυτό κινήθηκε αυξητικά το α΄ εξάμηνο.
Τα προσωρινά εμπειρικά στοιχεία ορισμένων τραπεζών στη διάρκεια του γ΄ τριμήνου καταγράφουν ακόμα μεγαλύτερη αύξηση των μη εξυπηρετούμενων στοιχείων.
Η εικόνα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος έχει τα ανάλογά της στην Ιρλανδία και την Πορτογαλία αν και για επιμέρους διαφορετικούς λόγους.
Το σύνολο της εικόνας αυτής έχει επαναφέρει έτσι το πρόβλημα της βιωσιμότητας του δημόσιου χρέους που μέχρι στιγμής είναι αφενός το αμφισβητούμενο στοιχείο στα χαρτοφυλάκια των ευρωπαϊκών τραπεζών αλλά αφετέρου είναι και το μοναδικό “καύσιμο” στοιχείο που μέσω της ΕΚΤ τροφοδοτεί με ρευστότητα το τραπεζικό σύστημα...
Όπως παρατηρούν τραπεζικοί αναλυτές εξαρτάται πλέον από την ΕΚΤ το μέχρι πότε και σε τι ποσά θα συνεχίσει να υποκαθιστά τις ιδιωτικές με δικές της “καταθέσεις” στα ταμεία των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Πηγή: Capital
Αναρτήσεις
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου