Πηγή: capital.gr
Σε
περιορισμό των απωλειών που καταγράφουν οι κάτοχοι των ελληνικών
ομολόγων έχει οδηγήσει η υποχώρηση του spread δανεισμού του Δημοσίου,
ενώ η άρση της αβεβαιότητας για την αποπληρωμή των ομολόγων που λήγουν
μέσα στο 2011 έχει οδηγήσει την τιμή τους κοντά στο 100, καλύπτοντας
πλήρως τις προηγούμενες απώλειες.
Χθες, το spread του ελληνικού Δημοσίου υποχώρησε στις 793 μονάδες από το υψηλό των 980 μονάδων στις αρχές του έτους, κλείνοντας την ψαλίδα των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων με άνοδο της τιμής τους.
Χθες, το spread του ελληνικού Δημοσίου υποχώρησε στις 793 μονάδες από το υψηλό των 980 μονάδων στις αρχές του έτους, κλείνοντας την ψαλίδα των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων με άνοδο της τιμής τους.
Η άνοδος αυτή
απέχει μακράν ακόμη από το να εξαλείψει τις απώλειες που καταγράφουν οι
τιμές των τίτλων σε σχέση με την έκδοσή τους, ωστόσο στην περίπτωση των
ομολόγων με λήξη το 2011 καλύφθηκε πλήρως (ενδεικτικά, τα ομόλογα που
λήγουν τον Μάρτιο και τον Μάιο του 2011 αύξησαν χθες τις τιμές τους στο
99,91 και 99,8 αντίστοιχα, κερδίζοντας 4 μονάδες από τα επίπεδα του
φθινοπώρου (μέχρι και τον Νοέμβριο 2010 διαπραγματεύονταν στην τιμή 95 –
96) και 14 μονάδες από τα χαμηλά τους (τιμή 86).
Το κλείσιμο του spread έχει ευνοήσει περισσότερο τις τιμές των βραχυπρόθεσμων ομολόγων όπου ενδεικτικά, η λήξη Αυγούστου 2012 ανέβασε την τιμή της στο 90 και η λήξη Μαίου 2013 στο 84,5.
Σε ό,τι αφορά τις τελευταίες εκδόσεις ομολόγων που πραγματοποίησε το ελληνικό Δημόσιο πριν από την είσοδο της χώρας στο Μηχανισμό Στήριξης, δεν έχουν καταφέρει να καλύψουν τις απώλειες σε επίπεδο τιμής, ωστόσο αποφέρουν επιτοκιακό έσοδο πάνω από 6% στον κάτοχό τους ετησίως. Πρόκειται ειδικότερα για: α) το 5ετές ομόλογο που εκδόθηκε στις 26 Ιανουαρίου 2010 (ποσό έκδοσης 8 δισ. ευρώ) με κουπόνι 6,10% και β) το 10ετές ομόλογο που εκδόθηκε στις 4 Μαρτίου 2010 (ποσό έκδοσης 5 δισ. ευρώ) με κουπόνι 6,25%.
Η τιμή της τελευταίας έκδοσης 5ετούς ομολόγου (λήξη ομολόγου 20/8/2015) ενισχύθηκε χθες στο 79 (τρέχουσα απόδοση 12%), παραμένοντας ακόμη 21 μονάδες χαμηλότερη από την τιμή 100 στην οποία θα πληρωθεί ο τίτλος κατά τη λήξη του. Αυτό σημαίνει ότι κάποιος που θέλει να ρευστοποιήσει σήμερα τον τίτλο έχει αυτή την κεφαλαιακή απώλεια. Διακρατώντας το ομόλογο μέχρι τη λήξη του, αυτό εξοφλείται στην τιμή 100 και εν τω μεταξύ έχει αποφέρει ετήσιο επιτοκιακό έσοδο στον κάτοχο 6,10% από το κουπόνι.
Αντίστοιχα, η 10ετία που εκδόθηκε στις 4/3/10 και λήγει στις 19/6/2020 ανέβασε χθες την τιμή της στο 72,5 (τρέχουσα απόδοση 11%), δηλ. ο κάτοχος έχει τώρα ζημία 27,5 μονάδων από την τιμή. Η ζημία αυτή πραγματοποιείται μόνο με τη ρευστοποίηση του ομολόγου, ενώ αν διακρατηθεί ως τη λήξη του δεν υπάρχει κεφαλαιακή ζημία και επιπροσθέτως υπάρχει ετήσιο επιτοκιακό έσοδο 6,25% από το κουπόνι.
Το κλείσιμο του spread έχει ευνοήσει περισσότερο τις τιμές των βραχυπρόθεσμων ομολόγων όπου ενδεικτικά, η λήξη Αυγούστου 2012 ανέβασε την τιμή της στο 90 και η λήξη Μαίου 2013 στο 84,5.
Σε ό,τι αφορά τις τελευταίες εκδόσεις ομολόγων που πραγματοποίησε το ελληνικό Δημόσιο πριν από την είσοδο της χώρας στο Μηχανισμό Στήριξης, δεν έχουν καταφέρει να καλύψουν τις απώλειες σε επίπεδο τιμής, ωστόσο αποφέρουν επιτοκιακό έσοδο πάνω από 6% στον κάτοχό τους ετησίως. Πρόκειται ειδικότερα για: α) το 5ετές ομόλογο που εκδόθηκε στις 26 Ιανουαρίου 2010 (ποσό έκδοσης 8 δισ. ευρώ) με κουπόνι 6,10% και β) το 10ετές ομόλογο που εκδόθηκε στις 4 Μαρτίου 2010 (ποσό έκδοσης 5 δισ. ευρώ) με κουπόνι 6,25%.
Η τιμή της τελευταίας έκδοσης 5ετούς ομολόγου (λήξη ομολόγου 20/8/2015) ενισχύθηκε χθες στο 79 (τρέχουσα απόδοση 12%), παραμένοντας ακόμη 21 μονάδες χαμηλότερη από την τιμή 100 στην οποία θα πληρωθεί ο τίτλος κατά τη λήξη του. Αυτό σημαίνει ότι κάποιος που θέλει να ρευστοποιήσει σήμερα τον τίτλο έχει αυτή την κεφαλαιακή απώλεια. Διακρατώντας το ομόλογο μέχρι τη λήξη του, αυτό εξοφλείται στην τιμή 100 και εν τω μεταξύ έχει αποφέρει ετήσιο επιτοκιακό έσοδο στον κάτοχο 6,10% από το κουπόνι.
Αντίστοιχα, η 10ετία που εκδόθηκε στις 4/3/10 και λήγει στις 19/6/2020 ανέβασε χθες την τιμή της στο 72,5 (τρέχουσα απόδοση 11%), δηλ. ο κάτοχος έχει τώρα ζημία 27,5 μονάδων από την τιμή. Η ζημία αυτή πραγματοποιείται μόνο με τη ρευστοποίηση του ομολόγου, ενώ αν διακρατηθεί ως τη λήξη του δεν υπάρχει κεφαλαιακή ζημία και επιπροσθέτως υπάρχει ετήσιο επιτοκιακό έσοδο 6,25% από το κουπόνι.
Πηγή:www.capital.gr
Αναρτήσεις
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου